5月LPR报价出炉 利率保持稳定，符合市场预期

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　　5月20日，最新一期货币市场报价利率（LPR）公布：1年期为3.45%，5年期以上为3.95%。这一数据与市场预测相符，显示出经济复苏进程与预期基本一致。银行净息差压力和中期借贷便利（MLF）政策利率的稳定，是本月LPR报价未做调整的主要原因。当前，金融资源分配侧重于支持实体经济的实际效果和风险控制，强调信贷资源的均衡投放与高效利用。

　　东方金诚宏观的首席分析师王青指出，由于5月份MLF操作利率未变，相应地，LPR报价基础保持稳定，预示着本月LPR报价维持原状。他补充说，银行净息差降至历史低位，减少了调降LPR的紧迫性。尽管近期银行资金成本有所下降，但考虑到贷款利率已快速下行，银行缺乏进一步降低报价的动力。

　　中国民生银行首席经济学家温彬也强调，LPR保持不变，反映了MLF利率的稳定状态及银行净息差承受的压力。此外，近期房地产贷款领域的多项降低成本措施，减弱了立即调整LPR的必要性，同时保持LPR稳定有助于防止资金空转，提高使用效率。5月LPR报价出炉。

　　对于LPR未来的趋势，专家普遍认为，虽然仍有下调可能，但空间已相对有限。温彬提到，银行通过非正式途径降低存款成本，为LPR下行创造了条件。同时，国内外经济环境的变化也可能促使政策性降息。王青则预计，为刺激总需求，受低物价影响，LPR跟随MLF利率下调的可能性依然存在。

　　周茂华分析称，LPR调整需考虑资金成本、市场需求及风险溢价等多因素。存款利率的潜在下调空间、货币政策的余地以及LPR改革的深化，都为银行平衡盈利与支持实体经济发展提供了可能，但经济回暖和信用扩张可能会限制LPR的下行空间。他认为，即使LPR保持稳定，金融部门仍可通过结构性工具和利率市场化改革，继续降低特定行业和新兴领域的融资成本，促进实体经济融资环境的持续优化。